La agenda

08:00 Registro, té y café

08:30 Comentarios de apertura del presidente
Simon Hopkins, Director General de The Fortune Group

EL UNIVERSO DE LOS FONDOS LIBRES DE INVERSION – ¿PREPARADOS PARA DESPEGAR?

• Elementos clave del macro escenario global
• España, un caso especial en el contexto europeo
• Perspectivas a corto y largo plazo
  Juan Laborda Herrero, Economista de BBVA & Partners

09:10 El nuevo marco legal – ¿Cómo está afectando al nuevo mercado de los fondos de inversión libres españoles?

• Identificación de los primeros resultados tras la implantación de la nueva legislación
• ¿Quién vende fondos de inversión libre en España? 
• ¿Hay gestores de fondos libres simples en España?
• Desafíos que las nuevas leyes vendrán a regular
• Valoración del impacto de la nueva normativa para gestores no españoles que planean vender sus productos en España
  Jorge Canta, Abogado en Cuatrecasas
  Jesus Mardomingo, Socio en Cuatrecasas

09:40 Té o café de la mañana

10:10 Mesa redonda europea: Situación de España frente a la de otros países – lecciones aprendidas

• ¿Hasta qué punto están abiertos los mercados europeos a fondos libres de inversión no nacionales?
• ¿Cuáles son los efectos en la competencia y distribución en Europa?
• ¿Habrá un mercado de fondos libres pan-europeo?
• Contertulios de distintos países europeos:
  Michele Romualdi, Jefe de Operaciones con Fondos de Fondos Libres en Kairos Partners Sgr - Italia
  Dirk Soenholz, Director General de Valores Alternativos en Feri Group – Alemania
  Carlos Tusquets, Presidente de Fibanc e Inverco - Cataluña
  Edoardo Ugolini, Director Ejecutivo de Nextra Alternative Investments Sgr - Italia

10:50 Discusión interactiva: Análisis de las tendencias de los productos estructurados a disposición de los inversores institucionales y privados bajo la nueva legislación

• Los puntos clave de la nueva ley en lo referente a impuestos a inversiones
• Identificación de los mejores tipos de fondos (domiciliados en España o fuera de España)
• Estructuras directas versus estructuras indirectas
• Comprensión los objetivos de los inversores – en concreto, particulares y compañías de seguros
  José Miguel Maté, Jefe Ejecutivo de Tressis en lXIS-CIB
  Carlos Perelló, Responsable de Mercados de Capitales en IXIS-CIB

SESIONES ESPECIALES ACERCA DE MANEJO DE RIESGO

11:30 Riesgo en la industria de los hedge funds – La necesidad de una estrategia de manejo de riesgo innovativa (el riesgo del mercado y estrategias de manejo de riesgo)

• Manejo de la volatilidad en vez de promesas de retornos
• El concepto de matrix de riesgo de títulos
• Estrategia – desde el ángulo competitivo
• Manejo de la exposición – manejo del riesgo del mercado
• El riego del posicionamiento - costes/beneficios
• Efectos en la cartera
  Rafael Serrano, Director General de Focus Investment Group (UK)
  Amir Sil, Director Gestion Focus Investment Group (UK)

12:00 Mesa de debate: Análisis de riesgo en mono-estrategias de hedge funds

• El caso de un fondo de fondos estadounidense
• El caso de un fondo multi-estrategia estadounidense
• El punto de vista de un equipo estructurador (IXIS)
  Moderador:
  Theodore Bazu, Responsable General de Mercados de Capitales en España en IXIS-CIB
  Michael Litt, Frontpoint Multistrategy, Frontpoint Partners (USA)
  Beata D. Kirr, Harris Alternatives LLC
  Pierre Henri Moulard, Celestar Capital Advisors, LLC

12:40 Comida

13:40 Riesgo operacional y liquidez

• Estándares en el proceso operacional
• Parámetros clave en el riesgo operacional
• Minimización del riesgo
• Incremento de la liquidez
• Importantes casos prácticos
  Willem Holst, Director de Marketing y Ventas en Citco Bank Nederland N.V.

ESTRATEGIAS GANADORAS UTILIZADAS POR GESTORES DE SINGLE HEDGE FUNDS ESPANOLES Y MODELOS DE NEGOCIOS FUNDS OF HEDGE FUNDS

14:10 Inversiones en fondos de fondos libres

• ¿Añaden valor a la cartera y cómo?
• El rol de un gestor/consejero y como seleccionarlo
• Su idoneidad para inversores institucionales
  Carlos Fernandez-Rubies, Presidente de CM Capital Markets Bolsa

14:40 Mesa de debate acerca de fondos simples: reexaminación de las diferentes estrategias usadas por fondos simples españoles y como éstas son usadas para generar alpha
Contertulios:
Manuel Anguita, Director General de Vega Asset Management
Carlos Cerezo, Jefe de Inversiones de Belgravia Capital
José Martín Cabiedes, Socio, Responsable de Relaciones Públicas y Desarrollo de Negocio en BBVA & Partners
Diego Megía, Gestor de Cartera en Auriga Fund

15:20 Sesión de Speed Networking
Una innovación de Terrapinn, éste es un método revolucionario, excitante, rápido y sin presión para conocer a los otros participantes en la conferencia, sus colegas en la industria, en una sesión de 40 minutos. Aquí se inician relaciones de negocios largas y rentables.

16:00 El té o café de la tarde

16:20 Fondos: Estrategia versus Managers
En el debate entre la importancia de la selección de hedge funds y la ponderación de estrategias, muchos inversores acostumbran a concentrarse exclusiveamente en los gestores. En su ponencia, Derek Stewart aregumentará como no solo se pueden realizar buenos análisis estratégicos, sino que debido a la marcada naturaleza cíclica de las estrategias, Ã©stos resultan esenciales. Derek concluirá destacando los distintos tipos de análisis que pueden realizarse sobre las diversas estrategias de hedge funds para permitir la identificación de su posicionamiento en cada ciclo. 
Derek Stewart, Chief Executive Officer, Mellon Global Investments

16:50 Construccion de la caretera de fondos de fondos libres
El universo de los hedge funds (sectores y estratgicas)
Asignacion/reparto de los asset managers
Evaluacion sobre el proceso/criterio a segiur de la evaluacion de la gestion
Los riesgos que corre un manager
Evaluacion continua: procediamiento
Steven L. Bossi, Director de los funds of hedge funds, DB Absolute Return Strategies

17:20 Mesa de debate acerca de fondos de fondos españoles: valoración de la estructura de precios de los fondos de fondos españoles y su impacto en los modelos de negocios
Contertulios:
Gabriel F. Bobadilla, Responsable de Gestión de Títulos de Omega Capital
Marc Garrigasait, Director General de Fima
Mónica Vidal, Socio de Nmas1 Gestión Alternativa

17:50 Comentarios de clausura del presidente

18:00 Cocktail de recepción patrocinado por

Segunda Jornada, Jueves, 30 de Marzo

08:30 El té o café de la mañana

09:00 Comentarios de apertura del presidente
Sasha Evers, Premier Vice-Presidente, Mellon Global Investments

PERSPECTIVA DE LOS MEDIOS DE COMUNICACION

09:10 Discusión interactiva de los medios de comunicación: La perspectiva de la prensa especializada acerca del futuro de la industria de los fondos de inversión libre y gestión de títulos – en España, Europa y el mundo

• Evaluación del mercado español de fondos libres en 2005
• Perspectiva general de los futuros desafíos en la industria de los fondos libres
• Los movimientos de los players actuales y futuros
        - Hacia donde se dirigen las nuevas alianzas?
• ¿España frente a Europa y otros mercados globales – se trata de competencia o cooperación?
• Modelos de negocios de los proveedores de fondos de inversión libres para hacer frente efectivamente a los desafíos que están a punto de presentarse
  Contertulios de destacados medios de comunicación especializados en finanzas:
  José Maria del Cano, Editor Jefe de Actualidad Económica
  Matthias Knab, Director General de Opalesque Ltd.
  Sophie van Straelen, Socio y Director de Astérias Ltd.

PECULARIEDADES DE LOS HEDGE FUNDS EN EL RETAIL MARKET

09:40 Tema de la sesión: Desarrollos europeos en la regulación de fondos de inversión libres para inversores particulares

• Visión general de la legislación nacional para los que operan con fondos libres privados
• Análisis del informe EFAMA y valoración de su impacto en los mercados de fondos de inversión libre españoles y europeos
• ¿Hay otras posibles regulaciones en Europa apunto de publicarse?
  Angel Martinez, Director General de Inverco

10:10 Mesa de debate: El comportamiento del consumidor en el mercado español

• ¿Qué productos de fondos de inversión libre serán seleccionados por las grandes corporaciones bancarias como objetivo?
  a) el mercado de la distribución particular
  b) el sector de la banca privada
  c) y los inversores institucionales
  Contertulios:
  Santiago Moro Olivera, Director General, CM Capital Markets Bolsa
  Ivan Poza, Director General de Harcourt Investments
  Antonio Viola, Presidente de Altitude Investments

10:40 El té o el café de la mañana

11:00 Keynote address: alcanzando una estructuración exitosa

• ¿Cuál es el criterio a seguir para conseguir una estructuración exitosa?
• ¿Qué es una estructuración?
• Es solo una garantía de capital o hay algo más en la estructuración?
• Los beneficios de tomar capital prestado
• Casos prácticos
  Theodore Bazu, Responsable General de Mercados de Capitales en España, Structuring Team, IXIS-CIB
  Mike Tauby, Jefe de Marketing y de Productos de Inversiones Alternativas, IXIS-CIB

11:30 Como identificar a un buen gestor de fondos de fondos libres
Encontgrar un fund manager para satisfacer de fondos de fondos libres los objectivos del cliente
Entender los componentes para el excito y la investigacion
Entender las claves del exito e investifaelas
Evaluacion continual; procedimientos
Guy Boden, Director, Standard & Poors Investment Services

12:00 Hedge Funds y commodities - temas de actualidad
La migracion y  mercado de materias primas y sus estrategias de compansas de hedge funds
El  futuro de los fondos de fondos
"Beta" la nueva "alpha"?
John Kremer, Jefe de Estrategias de Absolute Return, Lehman Brothers

ANALISIS DE LAS DIFERENTES TECNOLOGIAS DE INDEXATION

11:50 Evaluación del papel de la indexación en el universo de fondos de fondos libres Exposición de las principales estrategias alternativas

• Diferentes metodologías de indexación dentro del mundo de los fondos de fondos libres
• Un caso práctico de una aproximación basada en índices
• Expectativas y desarrollos de futuro
  Representante de Standard and Poor’s

12:30 Comida

COMPORTAMIENTO DEL INVERSOR EN EL MERCADO ESPANOL

13:30 Teme de la sesión: ¿quiénes son los inversores españoles y cuáles son sus demandas y expectativas?

• Las necesidades de los clientes privados españoles tras la nueva regulación de acceso a inversiones alternativas
• ¿Cómo pueden los inversores españoles maximizar la estructura convencional de sus carteras integrando fondos de inversión libre?
• Criterio de selección y estrategias para inversores privados conservadores
• Resultados comparativos de carteras privadas con y sin participaciones en fondos de inversión libres
  David H. Stocks, CFA, CAIA, Omega Asset Management

14:10 Discusión interactiva: Construcción de un programa de hedge funds exitoso

• Asuntos y desafíos al diseñar un programa de fondos de inversión libres dentro del marco de inversión de la institución
• Búsqueda de fondos y selección de un gestor de fondos de inversión libres
• ¿Cuáles son los criterios de selección? ¿Cuándo abandonar a un gestor de fondo?
• Evaluación del marco de actuación de un fondo de inversión libre: retorno individual y comparación con fondos de similares características
• Gestión de cartera
  Con inversores locales e internacionales como contertulios:
  Sergio Belza, CFA, Consejero Financiero Independiente – España
  David Hince, Director de Productos Multi-Estrategia en RAB Capital – Reino Unido
  Rafael Hurtado Coll, Gestor de Fondo en el Grupo Banco Popular - España
  Santiago Satrústegui, Director General de Abante Asesores - España
  Dario Tosetti, Presidente de Tosetti & Value – Italia

15:00 El té o café de la tarde

CUENTAS MANEJADAS

15:20 Comprensión de las cuentas manejadas y métodos para obtener el máximo partido

• ¿Qué son las cuentas manejadas?
• ¿Son las cuentas manejadas lo suficientemente flexibles?
• Aprendiendo a usar cuentas manejadas
  Alfonso Balsera, Structured Solutions, Société Générale Corporate and Investment Banking

15:50

TECNICAS EFECTIVAS DE MANEJO DE RIESGO, DUE DILIGENCE Y EVALUACION DE LOS RESULTADOS

16:20 Caso práctico: una experiencia de gestión de riesgo con fondos de inversión libre locales

• Gestión de riesgo en un grupo de fondos de inversión libre multi-estrategia
• Gestión cuantitativa del riesgo: más allá del VaR
• Riesgo de mercado en una estrategia macro global
  Jaime Castan, Director General de Vega Asset Management

16:50 Demostración en directo de due diligence
Utilizando un sistema informático internacional con el que proceder con la due diligence de una cartera con ofertas de fondos de fondos.
A cargo de la demostración:
Rafael Seves, Macro Economic Research Analyst, CM Capital Markets Bolsa (Spain)

17:10 Invertir en hedge funds dentro de una estructura institucional
Simon Hopkins, Managing Director, The Fortune Group

17:30 Clausura de la conferencia